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abstract: 中国拥有全球最大的消费市场，我们有充分的理由长期看好中国经济的韧性。消费市场的需求也会逐步恢复，推进消费供给侧的升级与进化。
content: '随着新冠疫情的演变，疫情带来的不确定性增强。但基于中国快速的政策应对、完善的基础设施、全球最大的消费市场等因素，我们有充分的理由长期看好中国经济的韧性。随着中国消费市场的需求逐步恢复，也将推进消费供给侧的升级与进化。


  近期，高榕资本创始合伙人张震接受《新京报》专访，全面解读对于疫情后经济发展与消费市场的判断，以及高榕资本持续看好和布局的投资机会。


  **核心观点：**


  * 中国拥有全球最大的消费市场，我们有充分的理由长期看好中国经济的韧性。消费市场的需求也会逐步恢复，推进消费供给侧的升级与进化。

  * 未来，消费者会形成更加成熟的消费观，比如追求性价比、追求便利性、追求更加健康的生活方式等等，这些消费理念上的升级，为消费创业带来新机会。

  * 以5G、物联网、大数据、人工智能等为驱动的高科技产业，在“新基建”的背景下，将迎来腾飞。

  * 传统以菜市场为代表的供给，已经无法满足新人群的需求，生鲜电商行业崛起有其必然性。

  * 2020年的一级市场，各领域头部企业会迎来巨大机会。有差异化价值、有技术驱动、有正向单位经济模型的企业，可以有更多的竞争优势，去迎接逆势发展的机会，也会更易获得资本方的青睐。


  ![](/static/img/xinjingbao_0317.jpg)


  **以下为《新京报》专访内容（有删节整理）：**


  # 一、长期看好中国经济韧性 危机中孕育创新机会


  **新京报：目前，新冠疫情在全球范围内蔓延，你怎么看它对中国以及全球经济的影响？疫情对消费的影响有多大？**


  **张震：**截至目前，总体来说，中国疫情已走出“至暗时刻”，流行（传染）高峰已经过去；但海外疫情进入快速爬坡期，世界卫生组织3月12日数据显示，中国以外确诊病例已超过40000例。


  在这样的特殊时点下，我们更加深切体会到“人类命运共同体”的含义。我们看到，中国在做好抗疫和复工复产的同时，也正向海外伸出援手，加速全球复苏。


  短期来看，疫情这只“黑天鹅”带给经济的冲击是显著的。美股一周时间两次“熔断”，也是史无前例。疫情对经济下行影响的幅度和持续时间还难以准确预测。但是放在更长的时间周期来看，我们还是对全球经济特别是中国经济抱有积极的信心。


  一方面，从现代历史来看，传染病对经济的影响都是暂时的。疫情带来的更多是对情绪的影响，而非持续的对经济和资本市场的影响，不会改变经济长期发展的进程。


  另一方面，基于中国快速的政策应对、基础设施的完善、全球最大的消费市场、供应链的优势、劳动力素质的提升，以及技术的驱动升级，我们有充分的理由长期看好中国经济的韧性。后续的财政和货币政策，以及中国“新基建”所创造的长期利好，都值得期待。


  同时，消费市场的需求也会逐步恢复，推进消费供给侧的升级与进化。


  **新京报：那么，相比2003年“非典”时期，这次新冠肺炎对消费的影响有何不同？**


  **张震：**这次疫情的影响比“非典”的影响面更大。2003年“非典”时，主要是北京、广州、香港等几个城市在重点防疫，这次是全民参与 “抗疫”，所以对跨区域消费连锁企业的影响更大。


  **新京报：你觉得这次疫情会利好哪些行业？哪些行业会受到较大挑战？哪些行业会在经历危机后进行转型从而分化和进化？**


  **张震：**在疫情发生后，高榕也做过系统性研究。以史为镜，会发现在大危机过后，往往孕育着颠覆式的创新机会。2003年“非典”危机之后，我们看到了电商、在线支付与快递物流等的腾飞；2008年全球金融危机后，内需市场、移动互联网、共享经济等迎来爆发。


  此次疫情之下，短期内我们看到出行旅游、传统餐饮、线下影视娱乐等行业受到了较大的冲击，但我们也看到了一些利好的机会。


  首先，此次疫情倒逼了全民级的线上业务集中体验，其中较为突出的包括在线办公、在线教育、电商、生鲜零售等。真正能为用户创造价值的线上服务，将借此机会实现用户习惯的固化与泛化，并逐步打造如同毛细血管般的基础设施级公司。


  其次，疫情加速了中国的信息化、数字化进程，也将加速中国产业结构的转型升级。全国的企事业单位都在提供线上服务；以技术为驱动，大批企业将进一步向在线化、数据化、智能化变革。而那些无法适应新趋势、新变化的公司，将会逐步被市场所淘汰。


  第三，以5G、物联网、大数据、人工智能等为驱动的高科技产业，在“新基建”的背景下，将迎来腾飞。


  # 二、人们消费理念不断升级 生鲜电商崛起有必然性


  **新京报：此次疫情之后，消费升级的可能性更大还是消费降级的可能性更大？您怎么看未来人们消费观的变化，以及消费市场的投资机会？**


  **张震：**随着近年来人均可支配收入的提升与社会环境的不断改善，人们的生活方式发生了很多变化，人们对消费的认知在不断提升，消费需求也在不断成熟。未来，消费者会逐步形成更加成熟的消费观，比如追求性价比、追求便利性、追求更加健康的生活方式等等。这些消费观是消费理念上的升级，同时也为消费创业带来新的机会。


  长期来看，中国新人群持续高频迭代，新时代的年轻消费者、互联网延伸带来的新城乡消费者、消费升级带来的各类细分领域的新型供给等等，都在不断催生新需求。我们长期看好中国新消费市场的巨大投资机会。


  **新京报：近日，根据新京报消费调查问卷显示，疫情期间九成受访者表示生鲜果蔬类的消费明显增加。我们从多家电商平台获得的数据显示，其生鲜整体销量同比增长1.5倍至7倍。在此次疫情中，你如何看生鲜电商的崛起，是短期风口还是具有长期发展潜力的行业？大电商是否有必要专门深耕或者单独做生鲜电商？**


  **张震：**今天中国生鲜电商行业的崛起，有其必然性。从供给看，传统生鲜供应链存在很多冗余和低效环节；从需求来看，传统以菜市场为代表的供给，已经无法满足新人群的需求，当下消费者、尤其是年轻人更愿意用金钱换取便利性。这次疫情也让更多消费者感受了生鲜电商所带来的价值，加速了用户习惯的培养。


  而生鲜供应链条非常复杂，天气、供给、人力、物流等环节充满了各种各样的不确定因素。这就需要生鲜电商企业要有足够强大的技术驱动、优质供应链的打造和精细化的运营能力，去保证确定性。


  生鲜电商如果能够通过这种持续的、确定性的服务，获取用户信任、养成消费习惯，就能不断打穿消费者钱包份额，在迎来长期发展机遇的同时，也将驱动中国农业经济的升级与改造。


  大的电商平台已经在生鲜领域做了深耕运作，比如拼多多在2019年过万亿的GMV中，就有约13%为农业相关的产品。通过复合和丰富的产品结构，他们可以为用户提供一站式的购物体验，并提高用户的购买转化率和复购率。


  **新京报：线下餐饮、线下娱乐遭受重创，反观各大电商平台为市民生活提供了很大便利，你如何评价电商在这次防疫战中发挥的作用？**


  **张震：**确实，电商作为信息时代的基础设施，在此次战疫中发挥了重要的作用。各大电商除了持续向一线医护人员捐赠防护医疗物资、承担社会责任以外，还严格监测和稳定平台生活必需品的价格，保障社会民生。叮咚买菜、朴朴超市等生鲜电商，则与餐饮、酒店等服务型企业合作“共享员工”，解决受疫情影响的闲置员工就业问题，也撬动起更灵活的价值网络来保障订单履约。


  还有很重要的一点是，电商也在经济转型、精准扶贫、就业保障等宏观维度上有着更深远的积极影响。例如，我们投资的拼多多就开通了电商助农绿色通道，先后投入10亿元物流补贴和5亿农产品专项补贴。购买助农产品，也成为疫情期间一种流行的消费方式。


  # 三、“新基建”将为中国经济增长提供新动能 头部企业会迎来巨大机会


  **新京报：除了新消费市场，高榕未来会加码投资人工智能为首的新兴技术吗？**


  **张震：**在新兴技术领域，过去几年，高榕持续投资了人工智能、智能硬件、机器人等领域的企业，其中包括Nuro、依图科技、石头科技等在内的世界级科技公司。近两年来，我们也看到新兴技术正不断深入融合到产业之中，真正解决现实问题。例如人工智能正在走进医疗、金融、城市治理和企业运营等领域。


  此外，国家正在大力发展5G、特高压、城际轨道交通、新能源充电桩、大数据中心、AI、工业互联网等发力于科技端的“新基建”，也将为中国经济增长提供新动能。我们见证了过去20年中国互联网波澜壮阔的创新，也期待在新一轮科技发展和产业变革的浪潮中，发现和投资更多世界级的新技术创业公司。


  **新京报：此次疫情后，有观点称，医疗健康产业会迎来爆发，高榕资本在早期也已投资平安好医生等相关企业，为什么会关注医疗健康产业领域的公司？医疗健康产业会在疫情后爆发吗？**


  **张震：**医疗健康领域事关人类命运和福祉，我们持续关注，并投资了医疗检测、健康服务、创新药等领域的不少优秀企业，希望能够共同为国人医疗健康提供更加智能化、个性化且更高性价比的服务。


  疫情之后，我们也看到医疗健康领域迎来新的机遇。包括看好中国医疗信息化的长足建设发展；在线问诊、远程医疗等有效缓解线下诊疗压力，健康、慢性病管理会趋于线上；人工智能技术将为智能医疗提供驱动；更广范围的数字健康消费值得关注，包括可穿戴设备帮助人们形成个人数字健康档案；保健养生、心理健康等范畴也值得关注。


  **新京报：2019年对很多创业企业来说本就是一场资本寒冬，据CVSource投中数据，2019年前11个月，仅有5387家企业拿到了融资，不足2018年的1/2，2020年融资情况是否会更保守？2020年一级市场的融资会发生哪些变化？**


  **张震：**我们始终认为，环境艰巨的时刻，往往也是孕育伟大公司的时候。2020年的一级市场，我们认为各领域头部企业会迎来巨大机会。有差异化价值、有技术驱动、有正向单位经济模型的企业，可以有更多的竞争优势，去迎接逆势发展的机会，也会更易获得资本方的青睐。


  **新京报：面临2020年的投资市场，高榕资本将怎么布局？**


  **张震：**今年开年以来，高榕已有两家投资企业成功IPO上市，我们也保持一贯的投资节奏，在新消费、新技术、产业互联网、医疗健康等领域持续投资具有创新力和成长力的企业。


  近期，也有多家高榕投资企业逆势完成了新融资。我们期待与更多敢打、善打“逆风球”的创业者携手，从危机中发现机遇、建起护城河，一同迎来新的发展机遇。'
createDate: 2020-03-17 07:27:00+00:00
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title: 新京报对话张震：看好中国消费市场，需求复苏将推动供给侧进化
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